紐約時報

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紐約時報 大衛·布魯克斯 該G. O.P. 以移民十字路口 共和黨是要確保無論是其未來或它的滅亡。 尋找愛麗絲的“仙境”牛津 出發探索劉易斯卡羅爾，誰紮根“愛麗絲夢遊仙境”150年前，在他生活和工作的地方，英國牛津。 共和黨慾望金 黨的總統候選人都在下降的背後 - 和下跌 - 硬貨幣政策。 朱莉婭建的房子 香格里拉Pitchoune，這成為朱爾茲鏈接與法國，她在她的腦海裡回到了一遍又一遍的地方，並在她的食譜，轉讓在公開市場上的第一次。 約翰·格雷格知道$ 100萬過多支付一個78歲的木質漁船，但他花額外的$ 200萬改裝它作為一門科學，教育容器。 巴黎地區跌跌撞撞週五晚上從槍擊事件，爆炸和大規模劫持人質的總統奧朗德呼籲法國前所未有的恐怖襲擊。 在越南戰爭的血腥黎明 那些誰打越南是一樣大以往任何一代。 歐洲Mislabels以色列 歐盟的最新回擊以色列通過以色列重新貼標籤產品的嘗試不僅是不公平的，這是非法的。 她的父親帶來了她的日記給世界。 現在，在歐洲將要到期的，一個瑞士基金會辯稱，他的作用是較大的。 花旗集團關閉自營交易台 由凱文·盧斯 2012年1月27日 該銀行正在關閉其股權主要戰略書桌，利用公司自有資金，在一份內部備忘錄中宣布，上週五該公司這令交易。 最課桌員工將離開花旗2月6日之後，根據該備忘錄。 花旗集團曾計劃關閉的辦公桌，因為被稱為沃爾克規則，這將有效地禁止自營交易的商業銀行的多德 - 弗蘭克法案的一部分，被簽署成為法律，在2010年的台，這是領導的Sutesh夏爾馬，是 特點是銀行作為三分之二，其風倒在去年10月完成的。 根據各項監管舉措和變化，我們已經作出的戰略決定退出主要戰略業務，說德里克Bandeen，股票黎平負責人，在備忘錄中。 該小組由Sutesh夏爾馬，已經意識到這一點了一段時間，並勤奮工作，以逐步減少，在過去數個月的位置。 他們為企業和我們的特許經營權，多年來許多重要貢獻。 夏爾馬先生已制定計劃，開始了自己的對沖基金，一個人熟悉他的計劃週五表示。 去年，他註冊了一個英國基金名為波特曼廣場資本。 花旗集團是眾多華爾街金融機構退出提前沃爾克規則的自營交易業務之一。 規則定於七月作用，但監管部門尚未商定了一份最終草案。 2010年10月，高盛的自營交易組離開銀行，開始在科爾伯格 - 克拉維斯 - 羅伯茨類似的操作。 私募股權giatn。 摩根大通提出其專有的辦公桌其投資銀行，進入其資產管理部門去年，摩根士丹利曾表示，將在今年晚些時候分拆其專有的操作成一個獨立的實體。 其中一些銀行仍然有自己的對沖基金和私募股權企業所有權股份。 根據擬議的規則，他們必須將這些股份下降到3％或更低。 在花旗資本顧問單位剩餘股權花旗集團大約是5％，根據此人，並且將下降進一步遵守規則。 自營交易曾經是許多華爾街銀行收入來源的很大一部分，明星交易員在一家公司的錢輸光大，扣除巨額利潤的時候還清了賭注。 花旗集團專有的操作是相當大的，但比大多數小。 Sharmas先生轉移到對沖基金將是某種形式的衣錦還鄉。 來之前花旗集團，他曾在老巷資本，對沖基金，他開始與維克拉姆S. 潘迪特。 誰現在是黎平首席執行官。 2007年，花旗集團購買了老巷，帶來夏爾馬先生和潘偉迪與它一起。 彭博社此前報導的自營交易台閉幕。 為什麼高頻交易是如此難以規範 由Peter J. HENNING 二○一四年十月二十零日 股票操作是大bugaboos的一個投資者，因為它會產生恐懼，市場的操縱作為一個布朗克斯街頭三卡蒙特卡羅的比賽。 自今年早些時候公佈邁克爾Lewiss本書的Flash男孩，高頻交易商已經受到越來越嚴格的審查它們的使用可以通過充斥市場，以毫秒為單位的訂單洗盤價格複雜的計算機程序。 在追求指控這些公司所面臨的挑戰是，他們正在變化的技術支撐，市場的優勢，從快速交易，這是不是非法牟利。 但監管機構可以找到它很難得出的，因為策略的複雜性，可接受的交易策略和操作之間的界限。 上週，美國證券交易委員會宣布了它所謂的第一高頻交易操縱案對雅典娜資本研究中，紐約公司達成和解。 該行政命令解決的情況下指出，雅典娜使用的綽號肉汁一個複雜的算法來進行熟悉，操控方案在交易的最後兩秒為單位輸入訂單的股票收盤價推上漲或下跌，使其他行業的公司 出來了盈利。 像雅典娜高頻交易公司都沒有在市場上的長期投資者，並在其股票，他們交易的公司的基本面沒有興趣。 該公司設計了肉汁程序，使其能夠受益於快速交易未持有股票，一旦市場休市。 因此，S. E.C. 說，該計劃的主要目標是股市幾分錢勉強維持小幅上漲的價格轉移 - 在其他投資者的利益。 證明市場操縱需要顯示出採取行動的意圖的人，人為地影響價格，而不僅僅是交易尋求獲取利潤。 該S. E.C. 從管理者雅典娜討論肉汁計劃的目標是如何改變股價極大得益於電子郵件。 一個電子郵件指出雅典娜股票交易1天如何不足以影響股價，所以一定要確保我們總是肉汁有足夠的規模。 另一條消息轉發從可疑訂單穩壓器警報在收盤說，讓我們確保我們不殺了金蛋的鵝。 該S. E.C. 指出，雖然雅典娜是一個相對較小的公司，其前場關閉了最後的決賽秒的交易佔56％的IT累積的股份，以及73％的整個納斯達克總成交量為股票的時間小窗戶成交。 雅典娜保持了電子表格顯示引起肉汁程序的早期版本的價格走勢。 報告說1天交易導致利潤$ 5,300，導致經理電子郵件約去拉斯維加斯今晚。 更重要的是難以從殼體弄清楚是其中雅典娜越過線成非法操縱，儘管在電子郵件的語句。 該行政命令進入非常詳細的關於企業如何進入訂單交易日結束時下午4點前，買入或賣出股票10分鐘，然後在最後兩秒鐘充斥市場與訂單上貿易的另一側 貿易。 該S. E.C. 用於交易的eBay作為一個例子，顯示出六個數量購買股票，在過去幾毫秒的價格推高約3美分。 該S. E.C. 沒有確定是否特定行業是不正確的，或者如果整個肉汁程序構成市場操縱。 該行政命令講述內部電子郵件描述了企業戰略為主導拍賣，擁有遊戲。 但也雅典娜通過其交易通過填充，可能沒有其他已經在收盤執行指令所提供的服務，所以至少有一些幫助投資者交易。 結算不涉及承認責任或拒絕，這是標準的方式在SEC 解決它採用了即使在2012年的新政策，要求內疚在某些情況下確認的情況下。 在結算後發表的聲明，該公司不好聽懊悔。 它指出，雖然它並沒有否認這些指控，雅典娜認為，其交易活動有助於滿足期間的流動性等需求空前高漲的市場流動性需求。 該S. E.C. 情況下依賴於該調味汁方案的目的是要對股價的人工衝擊的命題，並且該交易上升到操縱的水平。 但是，影響股票價格是很多交易策略，而不僅僅是那些高頻交易者的真實。 威廉·A·Ackmans介紹在2012年12月為例，指責一個龐氏騙局，以幫助抵禦它的股票採取了對沖基金潘興廣場資本管理公司的$ 1十億空頭頭寸康寶萊。 但是，這不是市場操縱，即使演講的目的是要壓低股票價格。 同樣，當一個分析師把目標價上股票，有一個期望，這將有一定的作用，對股票，以幫助券商客戶的利潤。 雅典娜同意支付$ 1萬美元的民事罰款的違規行為，但美國證券交易委員會 沒有解釋如何得出這一數字或雅典娜從肉汁項目的利潤。 最高刑罰為欺詐行為違反了當時是$ 725,000，如果涉及重大損失的投資者。 該行政命令還規定，侵權行為發生在四月至2009年12月，因此結算傳來後五年操縱交易。 這突出了S. E.C. 的挑戰 面臨在處理複雜的交易策略可能會導致人為地影響股票價格的還在後面照亮只有幾個月甚至幾年的。 在一份聲明中伴隨沉降，安德魯J. Ceresney，SEC的執法部門的主任，他說，今天的交易者當然可以使用複雜的算法，並利用尖端技術，但這裡發生的事情是欺詐行為。 找到可以接受的交易策略與欺詐之間的界限可能很困難沒有幫助的電子郵件證據和程序暱稱相當尖叫操縱市場。 此案是針對輕推價格快速獲利一點點程序可以很容易地被看作是欺詐警告。 因此，對於高頻交易商消息是在設計的算法，以避免出現該唯一的目標是影響股票價格小心謹慎。 並且不要發送電子郵件幸災樂禍關於金蛋的鵝。 更正：2014年10月20日 這篇文章的早期版本拼錯了證券交易委員會的執法部門主任的姓。 這是安德魯J. Ceresney，不Ceresnay。 紐約時報 金斯伯格和格洛麗亞·斯泰納姆的天蠶爭取婦女權利 兩位老朋友討論一切從說唱名到促使他們採取行動的時刻。 特德·克魯茲的笑死偽裝 這是虛假的政治方面的一個賽季。 他特別假。 羅傑·科恩 禮物的含義 有些想法的節日禮物，包括幫助一個女孩上學，難民保持溫暖，一個盲人重見光明，並在醫生挽救生命。 出發探索劉易斯卡羅爾，誰紮根“愛麗絲夢遊仙境”150年前，在他生活和工作的地方，英國牛津。 紐約時報 金斯伯格和格洛麗亞·斯泰納姆的天蠶爭取婦女權利 兩位老朋友討論一切從說唱名到促使他們採取行動的時刻。 特德·克魯茲的笑死偽裝 這是虛假的政治方面的一個賽季。 他特別假。 羅傑·科恩 禮物的含義 有些想法的節日禮物，包括幫助一個女孩上學，難民保持溫暖，一個盲人重見光明，並在醫生挽救生命。 出發探索劉易斯卡羅爾，誰紮根“愛麗絲夢遊仙境”150年前，在他生活和工作的地方，英國牛津。 約翰·阿諾德是說要關閉對沖基金和回報投資者的資金 通過AZAM AHMED 2012年5月3日 約翰·阿諾德，在對沖基金行業最賺錢的交易商之一，已決定關閉了他的半人馬座顧問和還錢給投資者，據知情人士透露此事。 他加入一串富有經理誰多少成功後，已經做出這樣的舉動。 阿諾德先生，誰開始他的對沖基金在2002年之前，錚亮的他在安然的聲譽，並沒有說明他的理由關閉了基金，而只是說，這是時候去追求其他利益。 隨著$ 3十億，估計身家，阿諾德先生加入的能力誰可以一走了之大基金經理行列。 由於兩個對沖基金和商品交易的臉前所未有的新法規和監督，阿諾德先生未能再現三位數的漲幅，使他著名的（並且已經給他留下的平均年回報率超過了100％）。 2010年，他經歷了負的表現他的第一年。 去年，而大多數對沖基金賠了錢，阿諾德先生回到7％左右，根據人。 阿諾德先生，誰是總部設在休斯敦，無法對此事發表評論。 這一消息首先報導了路透社。 精英，但越來越俱樂部包括對沖基金先驅喬治·索羅斯。 誰把現金返還給外人，去年，以及激進投資者卡爾·伊坎C.。 兩人引新規定，要求對沖基金在證券交易委員會註冊。 克里斯·沙姆韋，投資者朱利安·羅伯遜的得意門生，退回的錢投資在2011年初企圖後，手頭寬裕的投資責任促使投資者反抗。 和斯坦利德魯肯米勒，索羅斯先生的得意門生有著令人羨慕的業績，做了同樣在2010年，已經厭倦理財他人。 而對沖基金繼續開始了活力，特別是銀行擺脫其自營交易業務，行業整體已經陷入了困境。 回報落後於標準普爾500指數自2008年以來，有記錄以來的最糟糕的一年，對沖基金的表現。 隨著越來越多的資金進入洪水所謂的另類資產管理公司，回報率變得難度加大了，一些業內觀察人士表示。 市場波動和不可預知的央行干預也留下許多交易商想知道如何變化將會影響他們的行業。 最賺錢的經理在2011年，還是那些個人誰贏得了最多的，這樣做是通過竭盡全力維持僅僅能夠溫和上漲頂上錢大池。 2011年25收入最高的對沖基金經理中，有11個位數的回報他們的資金，根據AR雜誌，包括艾略特管理保羅歌手和千年管理以色列英格蘭。 添加到不確定的市場條件下，對沖基金也面臨著一波新的管理監督。 用於管理超過$ 1.5億資產的對沖基金現在必須向美國證券交易委員會，這一過程要求他們披露他們的業務和戰略信息登記。 在這些細節都是風華正茂的經紀人和託管銀行，其資金的所有權結構和多少錢，他們管理的名稱。 雖然目前還不清楚是什麼原因促使阿諾德先生收他的店裡，他沒有在三月的最後期限的最後文件中的新登記表格與該機構。 商品交易，也就是在大的變化之中。 在努力遏制投機行為，監管部門將開始執行的交易商持倉限制，限制了可在特定商品持有的合約數量。 在這些市場是一個為天然氣，阿諾德先生的專業，這也一直因為一個異常溫暖的冬天和供應過剩受災最嚴重的商品之一。